Brak arbitrażu na rynkach z proporcjonalnymi kosztami transakcji
DOI:
https://doi.org/10.15678/ZNUEK.2015.0937.0109Słowa kluczowe:
modele rynków finansowych, arbitraż, koszty transakcji, proste strategie inwestycyjneAbstrakt
Celem pracy jest przedstawienie w ujednolicony i przejrzysty sposób różnych wyników dotyczących aspektu braku arbitrażu występującego przy modelowaniu rynków finansowych z proporcjonalnymi kosztami transakcji. Podane zostały kryteria charakteryzujące brak możliwości słabego oraz silnego arbitrażu w modelu rynku z czasem dyskretnym i skończonym horyzontem czasowym. W przypadku modelu rynku z czasem ciągłym sformułowane zostały warunki wystarczające dla braku prostego arbitrażu (tzn. arbitrażu w klasie prostych strategii inwestycyjnych). Szczególna uwaga została poświęcona transakcjom bez możliwości krótkiej sprzedaży.Downloads
Bibliografia
Grigoriev P.G. [2005], On Low Dimensional Case in the Fundamental Asset Pricing Theorem with Transaction Costs, „Statistics and Decisions", vol. 23, http://dx.doi.org/10.1524/stnd.2005.23.1.33.
Guasoni P., Rásonyi M., Schachermayer W. [2008], Consistent Price Systems and Face-Lifting Pricing under Transaction Costs, „The Annals of Applied Probability", vol. 18, http://dx.doi.org/10.1214/07-aap461.
Guasoni P., Rásonyi M., Schachermayer W. [2010], The Fundamental Theorem of Asset Pricing for Continuous Processes under Small Transaction Costs, „Annals of Finance", vol. 6.
Kabanov Y., Rásonyi M., Stricker Ch. [2002], No-arbitrage Criteria for Financial Markets with Efficient Friction, „Finance and Stochastics", vol. 6, http://dx.doi.org/10.1007/s007800100062.
Kabanov Y., Safarian M. [2009], Markets with Transaction Costs. Mathematical Theory, Springer-Verlag, Berlin Heidelberg.
Rygiel A., Stettner Ł. [2012], Arbitrage for Simple Strategies, „Applicationes Mathematicae", vol. 39, http://dx.doi.org/10.4064/am39-4-1.
Sayit H., Viens F. [2011], Arbitrage-free Models in Markets with Transaction Costs, „Electronic Communications in Probability", vol. 16, http://dx.doi.org/10.1214/ecp.v16-1671.
