Profitability of Investment Portfolios Based on Partial Order Relations

Authors

  • Krzysztof Guzik Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Katedra Matematyki
  • Paweł Prysak Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Katedra Matematyki

DOI:

https://doi.org/10.15678/ZNUEK.2015.0937.0104

Keywords:

Markowitz curve, efficient portfolio, investment strategy, short sale, the maximal elements of partial order relations

Abstract

The article compares the effectiveness of investing in portfolios which use reduced risk relationship prices under short sale and forbidden short sale. This risk relationship in a given set of shares determined a partial order consistent with the Sharpe ratio. In the chain of relationships, the reduced risk relationship maximal element is the most effective one.
The obtained maximal elements-created portfolios were: Pmin (a minimum risk portfolio), P (efficient portfolio with a 5% rate of return) and portfolio PWS (a portfolio based on Sharpe ratio). These portfolios were compared with those formed from all of the shares using the same rules as portfolios P, Pmin, PWS. In consecutive periods of a fixed investment horizon it was found that the profitability of portfolios created from the maximal elements exceeded that of the portfolios formed from all the shares.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Guzik K. [2002], Relacja ograniczonej ceny ryzyka w modelowaniu rynku kapitałowego, Akademia Ekonomiczna w Krakowie, Kraków (praca doktorska niepublikowana).

Guzik K., Smaga E. [2008], Istotność składników portfela, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie" nr 780.

Guzik K., Smaga E. [2013], Ryzyko i rentowność inwestycji finansowych i rzeczowych, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Kraków.

Hull J.C. [2011], Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, Wydawnictwa Profesjonalne PWN, Warszawa.

Jajuga K., Jajuga T. [1998], Inwestycje: instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, PWN, Warszawa.

Jajuga K. [2007], Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.

Luenberger D.G. [2003], Teoria inwestycji finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.

Markowitz H. [1959], Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments, „Journal of Financial and Quantitative Analysis", vol. 7 (4).

Piasecki K. [2005], Od arytmetyki handlowej do inżynierii finansowej, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań.

Downloads

Issue

No. 1(937) (2015)

Section

Articles